La banque centrale indienne maintient son taux directeur à 5,5 % face aux tensions commerciales américaines

La banque centrale de l’Inde a maintenu son taux directeur à 5,5 % mercredi, une décision largement attendue par les économistes alors que le pays fait face à de nouvelles pressions commerciales de la part des États-Unis.

Cette décision de la Reserve Bank of India (RBI) intervient après une réduction significative de 50 points de base en juin et marque une transition vers une position monétaire plus neutre. Le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, a indiqué que la décision avait été prise à l’unanimité, soulignant la persistance des difficultés liées au commerce mondial tout en notant un léger recul des tensions géopolitiques.

Les marchés ont réagi modérément : le Nifty 50 a reculé de 0,18 % et le Sensex a légèrement baissé. La roupie s’est renforcée marginalement à 87,72 face au dollar.

Cette pause intervient alors que les tensions s’intensifient entre l’Inde et les États-Unis. Le président Donald Trump a récemment critiqué les achats d’énergie et d’armement de l’Inde en provenance de Russie, menaçant d’imposer de nouveaux droits de douane et sanctions. La banque centrale a reconnu que la demande extérieure restait incertaine, dans un contexte de renégociations commerciales et d’annonces tarifaires.

« L’instabilité mondiale, la persistance des tensions géopolitiques et la volatilité des marchés financiers continuent de peser sur les perspectives de croissance », a déclaré Malhotra lors de la conférence de presse.

Conformément à sa nouvelle orientation, la RBI a souligné qu’elle adopterait une approche guidée par les données. Le Comité de politique monétaire évaluera désormais chaque décision en fonction des indicateurs économiques à venir et de l’évolution du contexte global.

Les analystes s’attendaient largement à cette pause. Dans une note récente, Bank of America a estimé que la baisse agressive de juin était une mesure préventive, laissant peu de marge pour de nouveaux assouplissements immédiats. Toutefois, une nouvelle baisse pourrait intervenir fin 2025, selon l’évolution des perspectives de croissance.

La RBI a maintenu sa prévision de croissance du PIB à 6,5 % pour l’exercice se terminant en mars 2026. L’inflation, quant à elle, est désormais attendue à 3,1 %, contre une estimation précédente de 3,7 %, en raison du ralentissement des pressions sur les prix.

Les derniers chiffres de l’inflation en Inde soutiennent la possibilité de nouvelles baisses de taux. L’inflation globale est tombée à 2,1 % en juin, son plus bas niveau en six ans. La banque centrale a précisé que l’inflation devrait rester nettement en dessous de son objectif de 4 % pendant toute l’année 2025.

Sur le plan de la croissance, l’économie indienne a progressé de 7,4 % sur un an au premier trimestre 2025, dépassant les prévisions de 6,7 %. L’exercice fiscal 2024–2025 s’est ainsi clôturé avec une croissance annuelle de 6,5 %, conforme aux estimations gouvernementales.

Avec une inflation contenue et une croissance solide, la RBI adopte une approche prudente, visant à préserver la dynamique intérieure tout en gérant les risques extérieurs liés aux tensions commerciales mondiales.